A股金九行情未兑现（银十还有戏吗？）

9月最后一个交易日，沪深两市红盘收官。两市成交额未能继续突破万亿元关口，此前连续49个交易日突破1万亿元。

10月后，A股也将进入三季报披露期。市场普遍认为，三季报A股仍有望超预期表现。同时，有机构表示，从历史上看，十一假期之后A股多有不错表现，节后开门红的概率在71.4%，节后五个交易日上涨的概率在78.6%左右，平均涨幅达到1.8%。

“金九”行情未兑现

整个9月，A股市场呈现先扬后抑走势。板块方面，电力、煤炭、白酒等板块异军突起，稀土、半导体、有色金属等板块则表现一般。

在本月20个交易日中，上证指数有13天上涨，期间整体涨0.68%，最高点位为3723.85点，最低点位为3514.67点；

深证成指有9天上涨，期间整体跌0.14%，最高点位为14844.26点，最低点位为14020.56点；

创业板指期间整体涨0.95%，最高点位为3282.45点，最低点位为3085.15点。

据Wind数据，板块方面，风力发电（月度涨幅30.14%）、火电板块（月度涨幅27.36%）、CRO板块（月度涨幅21.38%）本月涨幅居前，稀土板块（本月跌幅20.28%）、铁矿石板块（月度跌幅17.63%）、盐湖提锂板块（本月跌幅17.47%）跌幅居前。

个股方面，剔除本月上市的新股后，广宇发展（月度涨幅217%）、千味央厨（月度涨幅138%）、宝色股份（月度涨幅99%）涨幅居前；

跌幅居前三的分别是，世联行（月度跌幅49%）、中国电研（月度跌幅44%）、三孚股份（月度跌幅42%）。

资金方面，在9月的交易日中，北向资金净流入305.2亿元，其中沪股通净流入172.8亿元，深股通净流入132.4亿元。

国庆节后怎么走？

国盛证券表示，结构化行情将延续较长时间，预计市场在节后震荡企稳，量能重新放大之前，控制仓位保持谨慎。

海通证券认为，近期连续的下跌使得累积的获利盘进一步得到消化，市场风险得到集中释放，回踩和洗盘动作在节前做得比较彻底，黄金坑凸显，为节后股指的反弹奠定了良好基础。

光大证券指出，从历史上看，十一假期之后A股多有不错表现，节后开门红的概率在71.4%，节后五个交易日上涨的概率在78.6%左右，平均涨幅达到1.8%，节后上涨概率和平均表现均好于节前。同时，该机构预计三季报A股仍有望有超预期表现。价格因素的持续超预期是中报业绩超预期的主要原因，而这一支撑在三季度同样存在，超预期的业绩也有望为市场提供支撑。

四大优质赛道被看好

从机构策略来看，消费和医药领域、科技领域、周期股、建筑建材等四大优质赛道被频频提及，表示看好。

渤海证券表示，震荡市下把握情绪扰动和结构机会。看好四大领域的投资机会：

1、基建：经济下行压力背景下，基建托底必要性抬升，叠加专项债发行加速，基建领域疲弱的态势有望改观。2、储能：新型电力系统建设背景下，新能源在电力系统中的渗透率将抬升，储能需求有望增加。3、专精特新：政策预期推动下专精特新“小巨人”主题性机会。4、消费：中长期，可对板块中估值回归合理区间的个股进行左侧布局。

谈到科技领域，浙商证券表示，四季度结构选择的胜负手在于以科创板和半导体为代表的科技。具体来看，前期超跌叠加估值修复，消费或迎阶段修复，但难言反转；以科创板和半导体为代表的科创板块将引领下一轮结构牛市，产业线索重视半导体、5G应用和专精特新。

中信证券也表示，后市具体配置思路上有两个方向：首先，成长制造板块需更加重视估值和盈利的匹配程度，推荐三季度业绩有望持续超预期的机械、建材、军工、化工的中上游高弹性品种；其次，左侧布局价值板块中高景气的消费和医药，尤其是经营状态良好、但前期受交易或政策因素影响大幅调整的细分行业，推荐次高端白酒、CXO、疫苗。

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